Dos monedas pueden tener la misma cotización de hoy y comportarse de manera completamente distinta mañana. La diferencia no está en el número, está en el régimen cambiario: las reglas bajo las que se le permite moverse.
Es un dato público, estable durante años y que casi nadie mira antes de cambiar dinero, aunque explique mejor que ninguna otra cosa qué riesgo estás asumiendo.
Los tres regímenes, en corto
| Régimen | Quién decide el precio | Qué esperar en un mes | Ejemplos |
|---|---|---|---|
| Fijo o casi fijo | Una autoridad, dentro de una banda | Casi nada de movimiento | Corona danesa frente al euro |
| Dirigido | El mercado, con intervención | Movimiento moderado y suavizado | Dírham marroquí |
| Flotante | Solo el mercado | Cualquier cosa dentro de su rango | Dólar, libra, franco, peso mexicano |
Tipo de cambio flotante
El precio sale del mercado y nadie se compromete a defender ningún nivel. Es el régimen del dólar estadounidense, la libra esterlina, el franco suizo, el yen o el peso mexicano, y también el del euro visto desde fuera.
Para quien cambia dinero significa dos cosas. Que el cambio de hoy no obliga en absoluto al de dentro de tres meses, y que la referencia útil no es un número sino un rango: dónde ha estado ese par en el último año.
Un par flotante muy negociado, como el euro contra el dólar, se mueve normalmente unas décimas de punto al día y puede recorrer bastante más de diez puntos porcentuales en un año. No es una anomalía, es su funcionamiento normal.
Tipo de cambio fijo
Una autoridad fija un valor frente a otra moneda y se compromete a sostenerlo, ajustando tipos de interés e interviniendo con reservas cuando hace falta.
El caso más cercano es la corona danesa, ligada al euro dentro de una banda muy estrecha por acuerdo dentro del mecanismo europeo de tipos de cambio. En la práctica, para un viaje a Copenhague, el cambio de este año y el del año que viene se parecen mucho.
La ventaja evidente es la previsibilidad. El coste es que la política monetaria queda subordinada al ancla: los tipos de interés daneses siguen de cerca a los del Banco Central Europeo porque no pueden hacer otra cosa.
Y hay un riesgo que no se ve en el gráfico: un ancla no se debilita poco a poco. Se sostiene mientras es sostenible y, cuando deja de serlo, el ajuste llega de golpe. Ocurrió en enero de 2015 con el suelo que el Banco Nacional de Suiza mantenía frente al euro: años de línea plana y después una apreciación brusca del franco en cuestión de minutos.
Flotación dirigida
Es el término medio, y es donde está buena parte del mundo. La moneda flota, pero el banco central interviene cuando el movimiento le parece excesivo, o la mantiene dentro de una banda alrededor de una cesta de referencia.
El dírham marroquí es un ejemplo claro: se referencia a una cesta en la que pesa sobre todo el euro, con una banda de fluctuación que la autoridad ha ido ampliando por etapas. Para un viaje a Marruecos, eso quiere decir que el cambio frente al euro se mueve poco, aunque no esté congelado.
Aquí conviene añadir una advertencia importante: en algunos países la moneda está dirigida además mediante restricciones al acceso a la divisa. Cuando comprar dólares oficialmente está limitado, aparece un mercado paralelo y el tipo publicado deja de describir lo que la gente paga de verdad. El peso argentino ha convivido durante años con esa situación, y es el motivo por el que un tipo oficial de algunos países no sirve para presupuestar un viaje.
Cómo saber en qué régimen estás
Sin buscar documentación, hay una comprobación de diez segundos: mira el gráfico de un año.
- Una línea casi plana con escalones ocasionales indica un ancla o una banda.
- Una línea que serpentea de forma continua indica flotación.
- Una línea plana que de repente da un salto grande y vuelve a aplanarse indica una devaluación administrada.
Los gráficos de divisas de este sitio muestran ese año completo junto al máximo y el mínimo del periodo, que es exactamente la información que hace falta.
Qué cambia en la práctica
- Moneda anclada. Cambiar hoy o dentro de un mes da casi igual. Toda la atención debe ir al diferencial de la oficina, que ahí es el coste dominante.
- Moneda flotante. El momento importa algo, pero mucho menos de lo que la gente cree. Para un pago grande conviene mirar el rango del año y, si el importe lo justifica, repartir la conversión.
- Moneda con restricciones. El tipo publicado es un dato administrativo. Antes de contar con él, conviene confirmar qué se aplica de verdad sobre el terreno.
En la lista de divisas tienes el tipo de referencia de cada moneda y su recorrido del último año, que juntos dicen bastante más que cualquiera de los dos por separado.
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Preguntas frecuentes
De cómo se forma un tipo de cambio, dónde sale más caro cambiar dinero, qué diferencia hay entre pagar con tarjeta y cambiar billetes y qué significan realmente las cifras que publican los bancos centrales. Son textos explicativos escritos por la redacción, no recomendaciones de compra o venta de divisas ni previsiones sobre hacia dónde irá un tipo.
No hay calendario fijo. Publicamos cuando hay algo que se puede explicar bien, y revisamos los textos antiguos cuando cambia el dato en el que se apoyan; en cada artículo figura la fecha de la última actualización. Si detectamos un error, lo corregimos y cambiamos esa fecha, en lugar de retirar el texto en silencio.
No necesariamente. Los tipos, el conversor, la tabla de tipos cruzados y las páginas de divisas están completos en los seis idiomas, pero los artículos se escriben por separado para cada uno, así que la lista puede ser más corta en unos que en otros. Cuando en un idioma todavía no hay ninguno, la página lo dice en lugar de mostrarse vacía.